I veri costi del trading dei futures e perché la frequenza degli scambi è importante

Il trading di futures non è gratuito, anche quando hai ragione

Quando parliamo del nostro approccio agli investimenti in altcoin, sottolineiamo che noi Contratti futures sulla maggior parte del tempo . Questo ci dà la possibilità di trarre profitto sia nei mercati in crescita che in quelli in calo. Ma i futures comportano costi che ogni investitore dovrebbe comprendere, perché questi costi influenzano direttamente il tuo risultato netto.

Ci sono due costi principali che si accumulano quando si detiene posizioni aperte in futures perpetui: i tassi di finanziamento e le commissioni di transazione. Nessuna delle due cose ti rovinerà da sola, ma insieme determinano quanto spesso dovresti scambiare e quanto tempo dovresti mantenere.

Tassi di finanziamento: il costo invisibile di rimanere sul mercato

I contratti futures perpetui non hanno una data di scadenza, ed è questo che li rende così flessibili per i trader. Ma per mantenere il prezzo dei futures allineato con il prezzo spot, le borse utilizzano un meccanismo chiamato tasso di finanziamento.

Ecco come funziona: ogni otto ore (sulla maggior parte degli exchange), viene scambiata una piccola commissione tra trader long e short. Come spiega Coinbase, quando il prezzo dei futures è superiore al prezzo spot, il tasso di finanziamento è positivo e i long pagano short. Quando il prezzo dei futures è sotto il spot, il tasso è negativo e le posizioni short pagano i long.

La formula è semplice: Commissione di Finanziamento = Valore della Posizione x Tasso di Finanziamento. Se detieni una posizione da 10.000 dollari e il tasso di finanziamento è +0,01%, paghi 1 dollaro ogni otto ore. Sono 3 dollari al giorno, o circa 90 dollari al mese, solo per mantenere la posizione aperta.

Questi numeri sembrano piccoli, ma si accumulano. Come osserva l'analisi di BingX, durante periodi di forte sentiment rialzista, i tassi di finanziamento possono salire fino allo 0,05% o più per intervallo. A quel ritmo, una posizione lunga da 10.000 dollari costerebbe 15 dollari al giorno, o 450 dollari al mese, solo in finanziamento.

Ecco perché mantenere una posizione futures aperta a tempo indeterminato non è una strategia praticabile. Il tasso di finanziamento è un lento scarico del capitale, ed è uno dei motivi per cui il pensiero buy-and-hold non funziona nei mercati futures, come abbiamo discusso nel nostro post su Perché i pensionati dovrebbero ripensare il loro approccio.

Commissioni di transazione: il costo di ogni ingresso e uscita

Ogni volta che apri o chiudi una posizione, paghi una commissione di trading alla borsa. Su piattaforme come Bybit e Bitget, queste variazioni tipicamente vanno dallo 0,02% (per ordini maker/limit) allo 0,06% (per ordini di compra/mercato).

Ciò significa aprire e chiudere un singolo scambio da 10.000 dollari con costi compresi tra 4 e 12 dollari. Fallo due volte a settimana, e si parla di circa 400-1.200 dollari all'anno, per asset, solo in costi di transazione.

Questi costi sono gestibili quando le tue operazioni generano rendimenti. Ma diventano distruttivi quando si esagera in negozio. Ogni attività aggiuntiva che non contribuisce alla tua redditività è un costo puro.

Perché circa 100 operazioni all'anno per asset sono il nostro obiettivo

Qui è dove la strategia incontra l'aritmetica. Puntiamo a circa 100 operazioni all'anno per ogni asset, il che si traduce in media in circa due operazioni a settimana.

Questo numero non è arbitrario. È il risultato di bilanciare due forze opposte:

Troppo poche operazioni aumentano il rischio. Se scambi solo 20 volte l'anno, ogni singola operazione ha un peso enorme. Una singola cattiva decisione può devastare la tua performance annuale. Con così pochi dati, non si può nemmeno diversificare tra le condizioni di mercato. Potresti cogliere una buona tendenza e perdere le successive tre.

Troppi scambi aumentano i costi. I day trader che eseguono 5, 10 o anche 20 operazioni al giorno affrontano commissioni di transazione che corrodono ogni guadagno. Il sovrascambio porta anche a stanchezza psicologica, decisioni impulsive e un degrado della qualità del commercio. Ogni altra operazione deve superare un livello più alto solo per poter pareggiare dopo le commissioni.

Con circa 100 operazioni all'anno, operiamo in una zona in cui ogni commercio è significativo ma nessuna singola è catastrofica. Le tariffe sono gestibili. La frequenza ci permette di adattarci alle condizioni di mercato in evoluzione. E il ritmo ci dà il tempo di analizzare ogni configurazione in modo adeguato invece di reagire al rumore.

Il nostro obiettivo non è vincere la maggior parte degli scambi, ma vincere in grande quando vinciamo

Ecco qualcosa che spesso sorprende le persone: non miriamo a vincere significativamente più della metà delle nostre operazioni.

Un tasso di vittoria del 50-55% può sembrare poco impressionante, ma il tasso di vittoria è solo metà dell'equazione. L'altra metà è quanto vinci rispetto a quanto perdi.

La formula che conta davvero è Aspettativa: (Tasso di vittoria x Vittoria media) meno (Tasso di sconfitta x Perdita media). Un trader che vince il 50% delle volte ma guadagna in media $300 ai vincitori e $100 ai perdenti ha un'aspettativa positiva di $100 per operazione. Un trader che vince il 70% delle volte ma guadagna in media 100$ ai vincitori e 250$ ai perdenti ha un'aspettativa negativa di -5$ per scambio. Il secondo trader vince più spesso ma perde denaro complessivamente.

La nostra strategia si basa su questo principio. Miriamo a guadagnare molto di più dalle operazioni vincenti di quanto perdiamo dalle operazioni perdenti. Questo significa che siamo disciplinati nel tagliare le perdite prematuramente con stop-loss rigorosi, e siamo pazienti nel lasciare che i vincenti si escano quando il mercato conferma la nostra tesi.

Perdere non è fallire. La perdita è un costo intrinseco di trading, non diverso dal tasso di finanziamento o dalla commissione di transazione. Ciò che conta è che i tuoi vincitori compensino ampiamente i tuoi perdenti, le tue commissioni e i tuoi costi di finanziamento, messi insieme.

Perché questo è importante per i follower del copy trading

Se segui le nostre operazioni, aggiorna Copy trading, comprendere questo quadro aiuta a stabilire le giuste aspettative.

Vedrai operazioni in perdita. Potresti vederne diversi di fila. Questo non significa che la strategia sia rotta. Significa che stai assistendo a un processo in cui circa la metà delle operazioni è attesa che perda, ma il vincitore medio è significativamente più alto del perdente medio.

Noterete anche che non commerciamo tutti i giorni. Ci saranno periodi di silenzio in cui aspettiamo la configurazione giusta. Questo è voluto. Come abbiamo spiegato nel nostro Filosofia sulla fiducia e sul rischio, preferiremmo perdere un'opportunità marginale piuttosto che accettare una trade che non soddisfa i nostri criteri, perché ogni trade inutile è un costo senza ritorno garantito.

I trader che appaiono più attivi nelle classifiche sono spesso quelli che pagano di più in commissioni. L'attività non è la stessa cosa della redditività. Il nostro approccio dà priorità alla seconda opzione.

La matematica dietro il commercio sostenibile

Mettiamo insieme tutto con un esempio semplificato. Immagina di scambiare una singola altcoin, 100 volte in un anno:

Vinciamo 52 di questi scambi, con una media di 250 dollari per ogni scambio vincente. Perdiamo 48 dollari, con una media di 100 dollari per ogni scambio perdente. Le commissioni di transazione ammontano a circa 800 dollari per l'anno. I costi di finanziamento aggiungono altri 600$ (supponendo che gestiamo la tempistica delle posizioni per minimizzare l'esposizione al finanziamento).

Profitto totale: (52 x $250) meno (48 x $100) meno $800 meno $600 = $13.000 meno $4.800 meno $1.400 = Profitto netto di 6.800 dollari su un solo asset.

Non è il tipo di numero che rende gli screenshot virali. Ma è reale, è ripetibile, e si accumula. Attraverso molteplici asset e anni, è così che si costruisce la ricchezza sostenibile.

Il punto fondamentale

Scambiare futures ha costi reali. I tassi di finanziamento prosciugano le posizioni aperte nel tempo. Le commissioni di transazione si accumulano ad ogni operazione. E più spesso scambi, più alta sarà la soglia che la tua strategia deve superare solo per pareggiare.

Il nostro approccio rispetta queste realtà. Scambiiamo circa 100 volte all'anno per asset, non così raramente da far sì che ogni scommessa diventi una scommessa ad alto rischio, e non così frequentemente da far perdere costi al nostro vantaggio. Accettiamo che le operazioni in perdita facciano parte del processo. E concentriamo le nostre energie per assicurarci che quando vinciamo, vinciamo molto più di quanto si perdesse.

Non è l'approccio più entusiasmante per il trading. Ma è progettato per durare.